菜粕上行阻力较大菜籽库存持续下降
菜粕观点:关注USDA供需报告,预计近期菜籽粕期货价格上行阻力较大
期货方面,上周菜粕期货主力合约震荡偏强调整,周K线收阳,周涨跌幅2.08%,周成交量减少、持仓量增加,技术上预计上方2500一线附近的阻力加大。
现货方面,外围菜籽产量相对稳定,有利于保证我国菜籽进口持续性,近期由于菜籽压榨量的增加,国内沿海菜籽库存量持续下降,菜粕库存量止跌回升,且市场预计近期我国进口菜籽到港量较大,国内菜粕供给相对稳定;菜粕需求方面,目前已进入水产养殖旺季,菜粕需求量将会维持较高水平,菜粕供需或将稳中趋紧。
替代品方面,南美大豆预期产量上调,巴西大豆收割进入尾声,阿根廷大豆收割进度加快,美豆种植面积预期增加,且目前美豆种植比较顺利,另美豆出口量有上调空间,预计USDA5月供需报告中性偏多;国内大豆和豆粕库存较高,而目前生猪存栏量偏低,豆粕供需比较宽松。综上分析,预计近期菜粕价格上行阻力较大,关注菜粕主力合约在2500一线附近的表现。
操作建议:RM1709合约多单轻仓持有(4月5日2310多单进场,回调止盈2400)
关键因素:产区天气、沿海菜粕成交量、豆菜粕价差。
重要监测点:1)沿海菜粕成交量及菜籽库存量;2)豆菜粕价差、菜粕DDGS价差;3)菜粕、DDGS进口量。(金投期货)
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