进入5月中旬以后，南方产区新小麦即将上市，北方产区小麦也陆续进入灌浆期，市场正值青黄不接时期，这一时期却也是冬小麦进入质量和产量形成的关键时期，不确定的天气因素、极易高发的病虫害都会对小麦的产量和质量产生影响，因此市场的敏感度较高。尽管市场处于敏感的时期，但由于接新前小麦市场供需格局难有大的变化，政策拍卖主导下的小麦市场价格也很难再出现大的波动。

     由于国家2016年大量托市收购小麦，加之经过长期消耗，当前市场可流通粮源已不多，政策性粮源已主导小麦市场供应。从近期成交情况来看，2017年第19周国储小麦成交量34.18万吨，仍处于高位，成交均价2508元/吨，与前期价格基本一致。虽然河北地区已无拍卖，但据贸易商透漏，从河南以及安徽地区来到河北地区的小麦价格在2660-2700元/吨，使得河北地区小麦价格并未出现大幅波动，普通小麦价格甚至出现微幅回落，因此新小麦下来之前，小麦市场供需将会继续维持相对平衡。      

     从需求上看，近期由于面粉消费淡季的到来，面粉市场需求清淡，经销商采购积极性不高，面粉加工企业销售情况不太乐观。近几年面粉行业竞争压力巨大，而气温越来越高，面粉存储难度加大，面粉消费将进一步转淡，制粉企业不得不再度下调开机率，一些中小型企业将处于停产状态，对小麦采购的积极性下降，这从上周的成交量可以窥出一丝端倪。2017年第19周国储投放小麦273.36万吨，较上周减少3.06万吨，成交34.18万吨，较上周减少7.77万吨，从成交量上看，19周国储小麦实际成交量较上周大幅减少，其中河南地区成交14.81万吨，较上次拍卖减少3.54万吨；江苏地区成交8.62万吨，较上周减少1.89万吨；安徽地区成成交7.48万吨，较上周减少1.55万吨；山东地区成交3.15万吨，较上周减少0.11万吨；湖北地区成交0.12万吨，较上周减少0.68万吨，国储小麦成交量出现如此大幅度的下滑，从侧面印证停产企业增多的传闻。

     由于拍卖粮存放时间已久，大多都不能单独使用，且新季小麦上市后也有一段时间的后熟期，均需要搭配一定的2016年小麦才能加工生产，因此陈麦仍存在一定的刚性需求，上周5月9日临储小麦拍卖2014/15年托市小麦最高成交价格分别为2590/2560元/吨，按国家规定出库费用30元/吨，再加上增价100元/吨左右，即为2660-2690元/吨一线，与轮换粮出库报价及市场收购价格相差无几，临储拍卖价格高企仍在底部支撑小麦价格，因此为保证优质粮源满足加工需要以及提前补充陈麦库存方面考虑，预计小麦价格下调空间有限。  

     随着气温的不断升高，面粉市场消耗量将进一步减少，面粉存储难度也将加大，面粉与麸皮市场整体销售仍然欠佳，加工利润空间收窄抑制着企业开机积极性，采购节奏不快，压制着小麦行情。近期湖北新季小麦即将收割上市，部分小麦持货商迫于还贷压力、腾仓需求，加快出库进程，补给市场供应量。另外国家有关部门决定5月16日将增加小麦销售计划35万吨，其中2016年河北小麦10万吨、山东小麦10万吨；2015年湖北小麦5万吨；2011年新疆小麦10万吨，而2016年小麦的首次开拍也将在一定程度上增加小麦市场供应量，绝大多数面粉企业粮食来源不成问题，利空小麦行情。笔者认为虽然面粉企业开机减少，停产增加，但对小麦刚需仍在，加之国储小麦成交均价相对稳定，预计未来小麦价格仍会延续以稳为主的格局，小麦市场并不会出现大幅的波动。

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