9月13日，国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部委联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》，根据方案要求，到2020年，全国范围将推广使用车用乙醇汽油（在汽油中添加10%的生物燃料乙醇）。

　　虽然该项政策短期内对酒精行业的影响并不显著，长期来看会推进酒精行业产能的快速扩张。统计数据显示，2016年我国汽油表观消费量近1.2亿吨，若按照10%的燃料乙醇添加比例，2020年燃料乙醇消费量将达到1200万吨，而目前我国燃料乙醇产量仅260万吨左右，其中2016年玉米燃料乙醇产量不到200万吨，由此表明，玉米燃料乙醇仍有1000万吨的产量增长空间。

　　上周酒精价格下滑，主要是由于环保巡视结束，并且酒精企业传统的停机检修时期已过，华北及东北企业恢复开工，行业开工率明显回升。监测显示，截至9月13日的一周，国内酒精行业开工率为57%，比上周提高5个百分点，比上年同期提高9个百分点。其中，东北地区大中型企业开工率为56%，比上周提高6个百分点；华北为59%，比上周提高6个百分点。随着酒精行业开工率逐渐恢复，部分酒精企业出现库存，酒精价格开始松动。后期来看，新季玉米即将上市，原料成本将下降，加之酒精行业开工率有望继续恢复，酒精价格将继续回落。且前期淀粉价格大幅上涨，企业利润较好，现在淀粉供应增加，企业为保证走货，均倾向于下调淀粉价格。由于9月份到货的拍卖粮主要以2014年产玉米为主，其成本比2013年产玉米高，并且8月玉米价格走低，导致拍卖粮到华北的利润缩减，到货数量减少。因此9月初开始，华北地区玉米价格扭转8月份下跌趋势，反弹上行。本周，华北地区春玉米供应趋近结束，夏玉米尚未大量上市，而贸易商库存见底的时期，市场供应较前期减少。同时，9月10日山东环保巡视结束，部分停机检修的企业开工生产，玉米需求量增加，导致华北地区深加工企业收购价格大幅上调。上调之后，近两日到货增加，价格有小幅回落。目前市场供应仍以2014年产玉米为主，受成本支撑，预计夏玉米大量上市前，华北地区玉米价格将稳定在1750～1850元/吨，9月下旬夏玉米上市后，价格将会下降，降幅在100元/吨左右。

　　市场监测显示，由于8月临储投放缩量，表现为当前市场有效供给减少，市场供应存在缺口，价格预期高开。并且从春玉米最早上市的新疆来看，目前当地早熟品种已经收获结束，14%水分新粮价格为1500～1550元/吨，比上年同期高50～100元/吨。

　　按照往年经验，东北地区春玉米一般在10月份开始收割，10月中下旬才开始逐渐供应市场。如果遇到天气不好、物流不畅等问题，上市时期有可能进一步推迟。所以，为保证正常生产以及避免新粮价格高开带来被动局面，企业在10月份仍需备足近1个月库存。

　　现在拍卖成交的玉米，刚好在10月份转换为市场有效供给，满足企业备货需求，企业参与竞拍的积极性较高。表现为临储玉米投放数量连续五周基本稳定的情况下，成交数量持续走高，最近一周成交量增幅达到43.5%。本周临储投放增加，预计成交量也将较上周增加，但9月中下旬华北新玉米上市后，市场重心将会转向新季玉米，届时临储玉米成交将会量价齐降。玉米深加工转化是现阶段消耗玉米库存的发力点，近期国家发布扩大燃料乙醇生产的政策，更多是对超标玉米的资源配置，对今后一段时间内的玉米价格有一定的支撑。

　　9月下旬，华北地区春玉米陆续收获，9月下旬到10月初，东北新季玉米亦将迎来集中收获期，新一粮食年度愈发临近，各方市场主体除去市场化第一年的恐慌与浮躁，持着沉着成熟的心态，备战新粮。

　　9月第二周，华北地区玉米价格急转而下，加上当周临储玉米拍卖投放量小幅增加，让部分市场人士认可的“新陈交接时期缺口论”有所压力，本轮华北用粮企业收购价格的上涨，一方面是库存的消耗，另一方面来源于连续降雨天气对上市量的影响。

　　近期天气转好，华北本地粮源及东北粮源到货增加，再加上华北企业自身库存运转周期较短的原因，阶段性备库结束，价格接连下调。但这并不能片面地认为这就是玉米行情转跌的时间点，因为与此相对，上周东北地区玉米价格还是坚挺走势，陈粮价格小幅上涨10～30元/吨。

　　随着辽宁部分地区新粮上市，东北用粮企业陆续公布新粮收购价格，且部分企业二次新粮报价上涨20元/吨，市场正在为新粮的集中上市做准备，且热情较高，部分未收获地区的贸易商提早报出预售价格，均较去年当地均价有所提高。

　　据悉，第四批环保督察组已于9月10日完工，因环保检查而停机限产的企业也将陆续恢复，行业开工率有望回升，将有一轮补库预期，新粮集中上市前价格有望持续坚挺。

　　新粮上市在即，笔者认为，随着新粮集中上市，价格将阶段性承压下行，但因市场主体多认可新年度玉米供应偏紧的观点，且市场对优质粮源有刚性需求，价格较难大幅下跌。支撑有力，逢低备库将是企业的主流策略，价格高于去年，基层农户的售粮积极性亦将有所提高。

　　疑难病症一旦找到病因，“病症”就将转化成寻医问药等解决病患之道，而非继续成为痒痛难耐的顽疾。对于过去一周华北玉米价格行情的“快涨”和“速跌”，好似“顽疾”遇到“药方”，刹那间失去了上涨的执拗，性急的病灶开始转为温和，价格的快速回落，消耗了玉米市场上本就不多的上升势能。

　　截止上周末，华北地区玉米市场价格开始回落，在价格几乎飙升至1900元/吨的山东地区，玉米价格缩水明显，一些深加工企业报价已下调20-40元/吨不等，部分地区和企业价格下调甚至超百元以上。前期由于玉米到货的时差以及新玉米上市短期供应不足等因素促成的上浮行情，随着货源和供应改善以及预期的供需宽松格局而最终瓦解。虽然近两周国家有意放慢和减少了玉米的拍卖节奏和数量（每周投放200万吨左右，此举显然是为了给新季玉米上市让出价格和市场空间），但成交率却有逐步高企的趋势。从南北玉米行情来看，不仅南方港口有百万吨以上的大麦等替代品，同时南北港口仍有窄幅的价格倒挂，从供应来看，北方玉米对南方销区缺乏足够优势。相比而言，过去10多天华北地区高涨的玉米行情显然更具备对玉米市场的磁性和吸力，尤其之前一周左右的价格狂飙，更易促使部分贸易企业加快玉米往华北地区的输送，这在后期集中到货的时段必然将导致华北地区玉米出现价格低洼。前期价格上涨越是豪放，后期供需改善后下跌时可能越是凶狠。

　　此外，玉米的利多效应恐怕还将被进一步稀释。虽说环保巡视后深加工企业开工率复苏已是业内共识，不过是否能回到环保巡视前的最好状态有待观察。考虑近期淀粉库存大幅削减，开工率提升将加大企业对玉米的采购需求，中短期内确实有助玉米供需的体现。但从深加工企业自身情况来看，以及当前国家对于环保的重视程度，相信巡查并非只是走形式和过场，一些规模小，管理和运营相对欠缺企业恢复实际的开工和产能可能仍待时日，未来玉米的实际消费预期恐怕还要稍微打折。如果仅考虑主流深加工企业的开工状况，而忽视了被环保亮“黄牌”的单位，有可能会高估玉米的深加工水平需求，进而出现一些地区玉米“供多于求”的现象。同样的潜在利空体现在饲料和养殖，尽管临近双节，有助饲料和养殖企业提升玉米的消化，但实际来看，生猪存栏水平低是现实情况，若对玉米形成有效刚需，尚需时日先提高生猪存栏量方可。

　　还有就是乙醇汽油的带来的提振效应。近几日最热闹的话题莫过于乙醇汽油，毫无疑问，乙醇汽油的扩大使用必然将促进玉米的消费量。既可以引导玉米价格进一步市场化，同时还兼顾去库存，促环保，可谓一举多得。不过一定时期内乙醇汽油恐怕还难给玉米市场带来实际的促进和活力。从出发点看，乙醇汽油的目的还是为了环保，其在使用过程中，仍存在油耗高、易腐蚀等缺点，这就使得乙醇汽油（也包括相关油品）在未来还存在工艺改进需求，将来乙醇的添加比例是否会变化？玉米是否还是燃料乙醇的单选项仍未可知。目前全国已经有11个省份使用乙醇汽油，主要位于玉米产区，如果产能满足全国性需要，新的建厂、扩容工作必不可缺。从目前的资料来看，虽然已经开始了相关建设性工作，但到建成投产仍需时日，一定时期之内恐怕还不会更多参与玉米市场的运行节奏，短期内更不实际。

　　回归到生产面，本周“双台风”调头转向，农业生产又避过一劫。9月中旬开始，华北、黄淮新玉米收割陆续开展，总体天气状况良好，利好玉米产量、品质、收晒、运输，利空短期内玉米价格上涨和形成。

　　随着华北地区玉米上涨动力减弱和行情下滑，短期内难得的玉米高点恐将终结。没有价格高点的现状一定程度将反作用农户的售粮心态，是捂粮在手待机再博一把，还是趁现在行情还算不错尽快出手，恐怕都是选择，也恐怕都没有错。笔者认为，华北地区玉米价格的冲高回落，有可能会打击农户对玉米行情的心里预期，如果粮价仍表现出节节退却的态势，只要不是过分下跌超出农户心里底限，则有可能加重农户及时售卖落袋为安的心理。当然，这在一定程度上还取决于今年华北地区玉米的优质水平，优质玉米的空间必然将更多。从未来整体环境来看，我国玉米的贡献仍是比较宽松的，玉米行情真正出现起色并不容易。

（润龙畜牧报价）