北京时间2020年1月11日凌晨美国农业部公布了一系列重要报告，包括美国2019年最终作物产量报告、截至12月1日的谷物季度库存报告及冬小麦种植面积报告，同时公布了1月份美国和全球谷物和油籽供需报告。以下为市场关注的主要数据结果：

　　数据点评

　　大豆：数据中性偏空。美豆数据调整很少。最终产量预测方面，亩产上调0.5蒲，高于市场预期。最终产量预测高于预期。但初始库存和进口减少抵消产量增加，供应总量未做调整。本月未对压榨和出口量进行调整，因此年终库存维持不变，高于市场预期。全球库存略上调，高于预期。截至12月1日季度库存同比下滑，但高于市场预期。

　　玉米：数据偏空。美国玉米最终亩产上调1蒲，高于平均预期。最终产量高于预期。出口下调，但饲用需求大幅上调。需求增幅大于供应增幅，库存较上月预测下调，但仍远高于平均预期。全球库存也高于平均预期水平。截至12月1日美国玉米库存同比下滑，略低于平均预期。

　　整体看，本月报告结果中性偏空。CBOT大豆和玉米期价在报告后均探底反弹。

　　美国农业部1月份产量及供需报告

　　油籽：本月预测美国2019/2020年度油籽产量为1.074亿吨，较上月预测减20万吨。油菜籽、葵花籽、花生及棉籽产量下降基本上被大豆产量增加所抵消。预测美豆2019/2020年度最终亩产为47.4蒲/英亩，高于此前预测的46.9蒲/英亩和平均预期的46.6蒲/英亩。其中伊利诺斯和印第安那亩产各上调0.5蒲/英亩。预测美豆最终收割面积为7500万英亩，较此前预测减60万英亩，其中南北达科他面积减幅最大。由此预测美豆最终产量为35.6亿蒲，较上月预测增800万蒲，高于平均预期的35.12亿蒲。因初始库存和进口减少抵消产量的增加，美豆供应总量相对没有变化。本月未对压榨量和出口量进行调整，由此预测美豆2019/2020年度年终库存量维持在4.75亿蒲，与上月预测持平，高于市场平均预期的4.24亿蒲。

　　预测美豆2019/2020年度农场平均价格为9美元/蒲，较上月预测提高15美分，部分地反映了豆油价格强劲的提振。豆油年度平均价格上调3美分/磅，达到34美分/磅。预测豆粕平均价格下调5美元/短吨，降至305美元/短吨。

　　本月将除美国以外国家2019/2020年度油籽产量预测上调20万吨，提高至4.672亿吨。其中葵花籽产量上调基本被棉籽、油菜籽和棕仁籽产量下调所抵消。亩产上调提振俄罗斯葵花籽产量预测上调。过去一年干旱天气导致马来西亚棕仁籽产量预测下调。全球植物油产量下调叠加需求增增导致植物油库存年比下降9%。其它油籽调整较大部分为中国大豆压榨量上调50万吨，量

　　因截至目前压榨进度高于预期。

　　粗粮：本月美国2019/2020年度玉米供需展望包括：初始库存上调、产量略上调、食用/种用/工业需求量下调、饲用/调整用量上调、出口下调及年终库存下调。初始库存上调1.07亿蒲，反映出对截至9月1日农场和非农场库存的上调。因亩产上调抵消收割面积的下调，预测美国2019/2020年度玉米最终产量为136.92亿蒲，较上月预测上调3100万蒲，高于平均预期的135.13亿蒲。预测美国玉米平均亩产为168蒲/英亩，较此前预测上调1蒲/英亩，高于平均预期的166.2蒲/英亩。

　　本月将美国玉米总需求量上调1.55亿蒲，达到140.7亿蒲。其中出口下降7500万蒲，降至17.75亿蒲，反映出截至12月份装船进度缓慢以及截至1月初已销售未装船量创12/13年度以来最低水平的状况。食用/种用/工业用量下调2000万蒲，用于淀粉，葡萄糖和葡萄糖和高果糖玉米糖浆的用量下滑。饲用/调整用量则上调2.5亿蒲，达到55.25亿蒲。在需求增幅大于供应增幅的情况下，预测美国2019/2020年度玉米年终库存较上月预测减1800万蒲，降至18.92亿蒲，但仍远高于平均预期的17.42亿蒲。

　　全球2019/2020年度粗粮产量预测略上调至14.018亿吨。除美国以外国家供需预测包括：产量和消费量略下调及库存下调。除美国以外国家玉米产量预测上调，其中孟加拉国、俄罗斯和欧盟产量上调。其它粗粮产量调整包括：欧盟大麦产量上调及中国和澳大利亚产量下调。

　　全球主要粗粮贸易调整包括：乌克兰和欧盟玉米出口上调。基于截至目前的装船进度，巴西2018/2019年度（始自2019年3月）出口量上调。欧盟、阿根廷和乌克兰2019/2020年度大麦出口量上调，这部分地被澳大利亚出口下调所抵消。土耳其和中国大麦进口预测上调。基于大麦饲用需求下滑，中国2018/2019和2019/2020年度玉米饲用/调整用量均上调。除美国以外国家玉米年终库存下调，主要反映出中国和巴西库存的减少。本月预测全球玉米年终库存量为2.978亿吨，较上月预测减280万吨，但高于平均预期的2.966亿吨。

　　小麦：本月预测美国2019/2020年度小麦供应稳定、饲用/调整用量增加而库存下滑。饲用/调整用量上调1000万蒲，因截至12月1日季度库存低于预期。种用需求下调100万蒲，反映出预期20/21年度种植面积减少。预测美麦年终库存量为9.65亿蒲，较上月预测减900万蒲，略高于平均预期的9.62亿蒲。预测小麦年度农民平均价格稳定在4.55美元/蒲。

　　除美国以外国家2019/2020年度小麦产量下调100万吨，其中俄罗斯减幅最大，减幅达100万吨。澳麦产量下调50万吨，反映出部分产区严重干旱的状况。欧盟小麦产量上调50万吨起到部分抵消作用。除美国以外国家小麦消费量略上调，全球出口量上调130万吨。其中欧盟出口增幅最大，达200万吨。因价格竞争力增强及乌克兰截至目前出口增50万吨。俄罗斯出口减100万吨，反映了供应下滑及价格相对较高的影响。除美国以外国家供应下降而需求增加，因此年终库存下调120万吨，降至2.618亿吨。全球小麦库存较上月预测下调140万吨，降至2.881亿吨，但略高于平均预期的2.8732亿吨。

　　美国农业部季度谷物库存报告

　　玉米库存同比降5%，低于平均预期；大豆库存同比降13% ，但仍高于平均预期；小麦库存同比降9%，远低于平均预期。

　　玉米：截止2019年12月1日玉米总计库存量为114亿蒲式耳，同比降5%，低于平均预期的115.11亿蒲。其中农场库存量为71.8亿蒲式耳，同比降4%；非农场库存量为42.1亿蒲式耳，同比降6%。

　　2019年9至11月玉米消费量为45.2亿蒲式耳，相比去年同期消费量为45.4亿蒲式耳。

　　大豆：截止2019年12月1日大豆总计库存量为32.51亿蒲式耳，同比减13%，但高于平均预期的31.86亿蒲。其中农场库存量为15.3亿蒲式耳，同比减21%；非农场库存量为17.3亿蒲式耳，同比减5%。

　　2019年9至11月大豆消费量为12.2亿蒲式耳，同比增8%。

　　小麦：截止2019年12月1日所有小麦总计库存量为18.34亿蒲式耳，同比减9%，远低于平均预期的19.17亿蒲。其中农场库存量为5.19亿蒲式耳，同比增3%；非农场库存量为13.1亿蒲式耳，同比减13%。

　　2019年9至11月小麦消费量为5.12亿蒲式耳，同比增35%。