附：国内菜粕价格年度平均走势图

　　从上图可以看出，2016年国内菜粕价格走势异于去年，明显的“冬季不冷”，按往年规律，进入冬季以后，天气转冷，水产养殖进入淡季，菜粕价格行情便会呈现下跌走势，但今年却逆势上涨，为何今年国内菜粕价格走势明显异于常年，我们简析原因如下 ：

　　首先，2016年国内冬季豆粕价格明显强于去年同期，得益于美豆出口强劲，以及技术性买盘，CBOT大豆持仓量急升，加之基金入市场炒作等诸多利好因素推动，CBOT大豆价格低位反弹，飙升至1000美分以上，提振市场信心，推动国内大连盘豆粕期货也明显走强，11-12月份国内养殖业需求将进入最后年关催肥期的旺季，除水产养殖业外，其它生猪、畜禽、反刍动物的饲料用量都将加大，而因终端饲料企业物理库存非常低，严查超载令今年车辆运力异常紧张，饲企前期担心后期车难找也将提前进行节前备货，买家入市积极性高涨，买家提货积极性也非常高，带动豆粕现货价格走强，给粕类市场奠定良好基调。

　　其次，今年2月份中国质检总局通告加拿大，称中方将从4月1日起实施更为严格的进口油菜籽质检标准，之后中国将实施时间推迟到了9月1日。按照规定，9月1日开始，中国将实施更加严格的进口管理措施，加拿大进口的油菜籽船货杂质含量不能超过1%，目前为2.5%，受此政策影响，国内油厂采购心态大减，10月份国内仅漳州中纺到港4.4万吨菜籽，沿海大部分油厂处于“无米下锅”的状态，从10月份中下旬开始，沿海油厂的菜籽开机率便一路下滑，库存更是寥寥无几，而往年冬天，菜粕的库存总是处上升状态。

　　附：国内油厂菜籽开机率走势图

　　附：菜粕年度库存对比图

　　最后，由于榨利可观，以及进口菜籽政策明朗，国内油厂积极买入明年4-6月份原料船，而豆菜现货价差处于900-1000元/吨一线，市场对明年的需求充满预期，市场冬储需求显现，本周买家逢低囤货，沿海地区菜粕放量成交，据统计，11月份，沿海主要油厂菜粕共成交了33.39万吨，去年同期仅9万吨，增幅高达271%，市场信心尚好，给其行情提供较强支撑。

　　附：菜籽盘面榨利图

　　目前市场利多因素占主要地位，因而天气转冷，水产养殖进入淡季这一利空因素关注度降低，虽然据调查显示，第49周（11月28日-12月4日）全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨总量回升至74700吨，较第48周34200吨增加40500吨，增幅118.%，本周菜籽压榨开机率（产能利用率）为15.56%，第48周为7.12%，沿海进口菜籽加工厂开机率35.00%，上周15.84%。但是目前绝大数油厂未执行合同较大，近期生产货源以执行合同为主，令菜粕市场供应紧张格局缓解缓慢。12月份不排除因进口大豆及菜籽集中到港后出现阶段性震荡调整，但整体后市仍然将呈现震荡走高态势。

（天下粮仓）