11月上旬，随着国家临储小麦投放数量的不断加大，前期区域性供给偏紧的市场格局有所缓和，主产区小麦价格整体止涨趋稳，局部价格略有小幅波动;国家临储小麦拍卖成交下滑，但整体状况仍算活跃。国际市场美国农业部11月份月度供需报告利空，CBOT小麦期货价格大多下跌。数据中心监测显示，截止11月10日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2483元/吨，周比上涨5元/吨。2016年第43期中储粮全国小麦收购价格指数为139.49，周比提高0.70%。

　　国家临储小麦投放数量的增加，在一定程度上不仅缓和了市场的供需矛盾，更重要是改变了小麦市场主体对未来价格的心理预期，削弱了小麦价格的持续看涨心态。预计小麦市场在元旦、春节旺季需求旺季到来之前，以稳为主的市场行情将会运行一段时间。

　　麦市整体止涨趋稳，局部价格小幅波动

　　进入11月份以来，针对持续上行的小麦价格，国家临储小麦投放数量明显放大，尤其山东、河北两省适时投放了2015年小麦，并增加2012年小麦投放，区域性小麦市场供需偏紧的矛盾得到有效缓和，夏收以来“一路高歌”的小麦价格也逐步开始走向平稳。11月11日，山东济南地区制粉企业收购普通中等小麦进厂价为2500-2560元/吨，河北石家庄地区收购进厂价2520-2580元/吨，周比基本持平，但较月初的价格部分地区回落了20-40元/吨。河南郑州地区收购进厂价2420-2480元/吨，周比持平。江苏徐州地区收购进厂价2440-2500元/吨，安徽宿州地区收购进厂价2420-2500元/吨，周比小幅上涨10-20元/吨。

　　11月份以来，2015年托市麦开始投放市场，普麦价格止涨趋稳。受此影响，近期主产区优质强筋小麦价格保持平稳走势。当前河北石家庄地区藁优2018中等优质小麦收购价为2680元/吨，山东济宁济南17中等优质小麦收购价为2690元/吨，河南延津郑麦366中等优质小麦收购价为2550元/吨。近期，由于华北地区小麦价格保持稳定，各地玉米小麦比价也维持平稳。当前山东地区玉米小麦比价为0.73，较上周上涨0.01;河北地区为0.65，与上周持平，河南地区为0.72，与上周持平。由于小麦相比玉米饲用仍不具有价格优势，国家相关机构11月份预计2016/17年度小麦饲用消费量为800万吨，较上月下调了200万吨。

　　面粉价格稳中偏强，麸皮价格继续上行

　　据制粉企业反映，近来企业开工率有所缩减，导致面粉供应量有所减少，再加之当前小麦价格仍处于较高的位置，面粉价格的运行也基本维持稳中偏强的态势。11月11日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3100-3160元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3060-3160元/吨，河南周口地区特一粉出厂价为3060-3120元/吨，江苏徐州地区特一粉出厂价为3040-3100元/吨，安徽宿州地区特一粉出厂价为3060-3120元/吨，局部价格周比上涨20-40元/吨。据监测，产区面粉价格在7月份整体回落40-80元/吨之后，8月份以来总体回升120元/吨以上。

　　近来由于制粉企业开工率较低，麸皮供应有限，再加之天气转凉，麸皮保存时间延长，企业麸皮挺价意愿较强。当前河北石家庄地区麸皮出厂价1420元/吨左右，山东济南地区麸皮出厂价1440元/吨左右，河南郑州地区麸皮出厂价1460元/吨左右，江苏徐州地区麸皮出厂价1480元/吨左右，均较上周上涨60-80元/吨。受小麦价格保持稳定，麸皮价格持续上涨的影响，制粉企业理论加工利润有所好转。监测显示，当前河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-28元/吨，山东济南地区为-8元/吨，河南郑州地区52元/吨，三地平均为11元/吨，较上周上涨45元/吨。

　　临储拍卖成交下滑，整体交易仍算活跃

　　11月8日，国家临储小麦竞价销售共投放小麦264.37万吨，实际成交18.97万吨，周比减少28.35万吨;成交率为7.18%，周比下降9.5个百分点;成交均价2500元/吨，高于上周的2446元/吨。本周成交虽有所下滑，但仍为去年下半年以来次高水平，整体交易仍算活跃。11月9日，国家临储进口小麦拍卖共投放2013年美2号软红冬麦8.80万吨，实际成交4.19万吨，周比增加3.08万吨;成交率47.58%，周比上升35.70个百分点。从区域成交状来看，河北和山东2015托市麦成交率较上周均明显下降，说明两地前期供需偏紧局面逐步得到缓解。本周河北2015托市麦计划销售50450吨，实际成交40121吨，成交率79.53%，比上周低20.47%。山东2015托市麦计划销售100622吨，实际成交21035吨，成交率20.9%。比上周低45.21%。近来江苏成交量不断增加，本周投放2014年托市小麦583992吨，成交89380吨，周比增加15442吨;成交率为15.31%，周比提高2.33个百分点。主要原因是目前江苏市场滞留粮源质量普遍偏差，一些企业将采购重心逐步转移到小麦拍卖上来。

　　市场预计，由于小麦市场价格在持续走高后已达到甚至高于政策性粮源采购成本，两者已基本接轨，在今年集中收购量大幅增长且新增收购量多为临储小麦的情况下，政策性拍卖将成为后期市场供应的重要渠道，从而进一步主导市场价格走势。

　　市场供需逐步缓和，短期麦价波动有限

　　受国家临储小麦投放数量不断增加的影响，前期市场粮源供需偏紧的局面已逐步得到缓解，市场持续看涨的心态也在不断削弱，估计短期内小麦价格将会以稳为主，再度大幅波动的几率不大。从区域上看，华北地区小麦价格将会继续稳中调整一段时间。进入11月份以来，河北、山东2015年小麦相继投放市场，并增加2012年小麦的投放，政策性小麦已基本能够满足用粮企业需求。重要的是由于当前华北小麦市场价格已基本达到临储小麦粮进厂成本价，甚至局部地区已高于此价格，临储小麦的进厂成本会一定程度上抑制市场小麦价格的进一步走高。

　　就南方麦区来看，受收获期连续阴雨天气的影响，今年南方麦区部分地区小麦质量受损严重，市场反应高质量小麦普遍不多。由于夏收期间符合质量标准的小麦已基本进入托市收购，目前滞留的市场粮源普遍为质量偏低的小麦。夏收以来主产区南北小麦价格走势分化明显，尤其南方麦区价格市场重心上行困难，主要的原因是小麦质量偏差的影响。笔者认为，受南方麦区小麦市场粮源质量偏低的制约，后期市场价格整体重心上移仍显困难。另外，南方麦区政策性小麦库存数量较大。近年来夏粮收购期间南方麦区国家托市收购均如期实施，且收购量较大，历年来积累的小麦政策性库存庞大。据了解，即使不算今年最低收购价小麦收购数量，目前河南2015年及以前年度临储小麦剩余库存仍约1820万吨，同比高890万吨;江苏地区剩余库存量约755万吨，同比高458万吨;安徽地区剩余库存量约904万吨，同比高385万吨;湖北地区剩余库存量约200万吨，同比高56万吨。由于南方麦区政策性粮源库存依然较大，区域性市场供需格局相对宽松，市场心理稳定。尽管目前南方麦区小麦市场价格与拍卖粮进厂价仍有小幅差距，但空间有限，国家政策性小麦进厂成本将会对市场小麦价格“封顶”。

　　月度报告数据利空，美麦期价大多下跌

　　美国农业部11月份月度供需报告，预计2016/17年度全球小麦供应量上调170万吨，产量上调30万吨，期末库存上调90万吨，保持记录。预计2016/17年度美国小麦期末库存为11.43亿蒲式耳，比上月预测值调高了500万蒲式耳，再创近30年最高。库存/消费比达50.4%，为1986/1987年度以来最高。受供应充裕、技术性卖盘打压及美元上涨的影响，上周美国小麦期货价格大多下跌，盘中曾触及逾两周低点。11月11日，芝加哥期货交易所CBOT 12月小麦合约收跌1-3/4美分，报每蒲式耳4.03美元。小麦期货周线下跌2.7%，为8月以来最大周度跌幅。

　　美国农业部上周四公布的出口销售报告显示，11月3日止当周， 2016-17年度小麦出口净销售769，600吨，为6月以来最多，高于预估区间30-55万吨，较前周大幅增加，较前四周均值增加63%。11月11日，美国美湾12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为171美元/吨，合人民币1165元/吨;到中国口岸完税后总成本约为1655元/吨，比去年同期下跌263元/吨。

（中华粮网）